Wirtschaftlich

Indiens Wirtschaft sieht aus wie ein Champion, während die Welt kämpft. Aber Moment, noch nicht feiern

JIndiens Wirtschaft, so angeschlagen sie auch ist, sieht besser aus als fast jede andere. Beginnen Sie mit den Preisen. Die Verbraucherpreisinflation in den Vereinigten Staaten beträgt 8,5 %, ein 40-Jahres-Hoch. In der Eurozone sind es 7,5 %. Dies sind Volkswirtschaften, die an eine durchschnittliche Inflation von unter 2 % gewöhnt sind. Hier in Indien können wir uns über steigende Benzin- und Dieselpreise und einige spektakuläre Preisschilder an einzelnen Lebensmitteln beklagen. Zum Beispiel wurden auf einigen Großhandelsmärkten Zitronenpreise von ~300-350 pro kg gemeldet. Verständlicherweise hat die Kritik an der Reserve Bank zugenommen, weil sie nicht viel früher mehr Gewicht auf die Kontrolle der Inflation gelegt hat, die jetzt deutlich über dem Zielbereich liegt. Dennoch ist die Verbraucherpreisinflation in Indien mit knapp 7 % moderat. Im Vergleich zu den BRICS-Volkswirtschaften ist die brasilianische Inflation mit 11,3 % zweistellig, ebenso die russische mit 16,7 %. Nur China hat das Inflationsmonster fast getötet und atmet langsam bei nur 1,5 %. (Alle Abbildungen wurden zusammengestellt von Der Ökonom.)

Noch besser ist das Vergleichsbild beim Wirtschaftswachstum. Indien führt die Prognose für 2022 mit 7,2 % an. China liegt mit 5,5 % am nächsten unter den großen Volkswirtschaften, während die Vereinigten Staaten und die Eurozone mit 3 bzw. 3,3 % verständlicherweise niedriger liegen – fortgeschrittene Volkswirtschaften wachsen tendenziell langsamer als solche, die als „Schwellenländer“ bezeichnet werden. In jedem Fall stagniert Brasilien und Russland steuert mit einem prognostizierten Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 10,1 % auf ernsthafte Probleme zu. Japan seinerseits hat eine niedrige Inflation bei leicht beschleunigtem Wachstum.

Die vergleichsweise guten Nachrichten für Indien enden hier nicht. Die Inflationsherausforderung, vor der die RBI steht, könnte leichter zu bewältigen sein, da die erforderliche Mäßigung in Indien geringer ist als in fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Zwei weitere positive Aspekte sind die herausragende Leistung bei der Steuererhebung (mit einem der höchsten Steuerquoten im Verhältnis zum BIP in den letzten Jahren) und den Exporten. Das Vertrauen in das Land bleibt hoch. Die Rupiah war eine der stabilsten Währungen und verlor in den letzten 12 Monaten nur 1,4 % gegenüber dem Dollar. Neben dem Yuan sind die einzigen Währungen, die gegenüber dem Dollar aufgewertet haben, die der Öl exportierenden Länder: Brasilien, Indonesien und Mexiko.


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HWie lange halten gute Nachrichten bei sichtbarem Gegenwind? Die Rupie könnte ins Wanken geraten, wenn die Ölpreise hoch bleiben. Noch wichtiger ist, dass sich die für die Vereinigten Staaten prognostizierte Wirtschaftswachstumsprognose von 3 % als optimistisch herausstellen könnte. Die umgekehrte Renditekurve (die im Laufe der Zeit eher nach unten als nach oben abfällt) hat Marktbeobachter zu der Annahme veranlasst, dass die größte Volkswirtschaft der Welt auf eine Rezession zusteuert. Die Schlüsselfrage ist, ob die US-Währungsbehörde Zinserhöhungen kalibrieren kann, um die Inflation zu kontrollieren, ohne eine Rezession auszulösen, die, wenn sie eintritt, alle Volkswirtschaften betreffen wird. Wenn sich der Welthandel verlangsamt, verlieren auch die indischen Exporte ihre Erholung.

Auch ohne dies bedeuten die Vergleichszahlen eher schlechte Nachrichten für die Welt als besonders gute Nachrichten für Indien. Im Vergleich zum Vorquartal wurden alle Wachstumsprognosen für Indien gedämpft, obwohl sich das Inflationsbild verschlechtert hat. Die monatlichen Produktionszahlen bleiben bescheiden, während Umfragen einen Rückgang des Geschäftsklimas zeigen. Tatsächlich erwartet die RBI, dass das Wachstum im zweiten Halbjahr 2022-2023 4,1 % nicht überschreiten wird, mit einer Beschleunigung danach. Diese Prognosen sind mit Unsicherheit behaftet.

Angesichts angespannter Finanzen, wiederholter Störungen durch die Pandemie und jetzt durch den Krieg in der Ukraine kann die Regierung wenig tun, um die Aussichten zu verbessern. China, das gegenüber Covid einen Null-Toleranz-Ansatz verfolgt hat, hat seine größte Metropole, Shanghai, geschlossen. Es wäre vergeblich zu glauben, dass es keine Auswirkungen auf die Wirtschaft dieses Landes und sogar des Restes der Welt geben wird – in Teilen davon scheint sich eine weitere Covid-Welle aufzubauen, selbst wenn der Krieg in der Ukraine sich hinzuziehen droht, und vielleicht intensivieren. Es ist zwar großartig, dass Indiens Zahlen relativ gut aussehen, aber freuen Sie sich jetzt noch nicht. Wir leben in einer unruhigen Welt.

Nach besonderer Vereinbarung mit Business Standard


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